Tuvojas vara cenas pagrieziena punkts, pievērsiet uzmanību ietekmei uz inflācijas gaidām un A akcijām

Šanhajas vara' nepārtrauktā pieauguma loģika agrīnā stadijā ir:

A. Paredzamais ražošanas samazinājums piedāvājuma pusē. Latīņamerika ir kļuvusi par vissmagāk skarto reģionu pasaulē. Čīle un Peru ir ļoti cietušas. Darba pārtraukšana un blokādes ir veiktas abās valstīs. Paredzams, ka abas valstis ar vislielāko vara ražošanas apjomu pasaulē samazinās vara ražošanu Čīlē un Peru, un piedāvājuma puses ražošanas samazināšana ir paaugstinājusi vara cenas;

B. Pieprasījuma puse būtiski atjaunojas. No vienas puses, pēc Fed neierobežotā QE ASV dolāra likviditātes krīze ir mazinājusies, un liela likviditātes ieguldīšana ir palielinājusi tirgus kopējo vēlmi pēc riska; no otras puses, vara pieprasījums galvenokārt ir atkarīgs no Ķīnas, kas ir pirmā, kas atsāk darbu un ražošanu no epidēmijas, ko veicina nekustamais īpašums un infrastruktūra. Ķīnas pieprasījuma strauja atveseļošanās ir paaugstinājusi vara cenas.

Ražošanas samazināšana piedāvājuma pusē un divu riteņu piedziņas atjaunošana pieprasījuma pusē ir veicinājusi vara cenu strauju kāpumu. Tomēr mainās piedāvājuma un pieprasījuma puse, tas ir, nelielais piedāvājuma puses pieaugums un pieprasījuma puses kritums noved vara cenas uz inflācijas punktu. Loģika ir šāda:

A. Piedāvājuma pusē ražošana Čīlē un Peru ir atjaunojusies. Šonedēļ gan Čīle, gan Peru paziņoja par vara ražošanu jūnijā, kas ievērojami pieauga salīdzinājumā ar iepriekšējo mēnesi. Starp tiem, Peru' vara izlaide jūnijā palielinājās par 41%, salīdzinot ar maiju; Čīles&# 39 produkcija jūnijā bija 466 500 tonnas. Paredzams, ka vara izlaide būs 5,72 miljoni tonnu 2020. gadā un 5,82 miljoni tonnu 2021. gadā. Tajā pašā laikā pasaules lielākā' vara ražotāja Čīles Nacionālā vara korporācija paziņoja, ka tā atsāks darbību no nākamās nedēļas un atsāks darbību visi projekti, kas ir apturēti epidēmijas dēļ. Vara piedāvājuma puse sarūk, un pazūd faktori, kas atbalsta vara cenas. Gluži pretēji, paredzamā ražošanas atjaunošana nākotnē kļūs par faktoru, kas nomāc vara cenas;

B. Pieprasījuma pusē paātrināta Ķīnas un Amerikas Savienoto Valstu atsaistīšana un jaunā tehnoloģisko karu kārta ir nomākusi pasaules un Ķīnas ekonomiskās izaugsmes cerības. Kopš šīs nedēļas konkurence starp Ķīnu un Amerikas Savienotajām Valstīm tehnoloģiju jomā ir paplašinājusies līdz mobilā interneta jomai. Ķīnas tehnoloģiju giganti, piemēram, ByteDance un WeChat, saskaras ar milzīgu spiedienu. Honkongas akcijas un Tencent' piektdienas kritums par 10% ir šīs pesimistiskās situācijas atspoguļojums. . Turklāt 15. augustā ASV un Ķīna gada sākumā pārskatīs tirdzniecības līguma pirmo posmu. Pašlaik China' ražošanas produktu, lauksaimniecības produktu un enerģijas iepirkuma līmenis ir mazāks par pusi no līguma. Šis brīdis var kļūt par paātrinājuma punktu jaunam Ķīnas un ASV konflikta raundam, tādējādi nomācot vara pieprasījumu;

C. Piedāvājuma un pieprasījuma līdzsvars liecina par vājumu. Vara cenu konsolidācijas laikā pagājušajā mēnesī Šanhajas vara spot prēmija, cenu starpība starp tuvākajiem un tālākajiem mēnešiem, kā arī LME spot prēmija un atlaide samazinājās no augsta līdz gandrīz nullei, un vara krājumi Šanhajas nākotnes biržā turpināja pieaugt (10. attēls). Tas atspoguļo to, ka, palielinoties piedāvājuma pusei un vājinoties pieprasījumam, vara pamati piedzīvo lēciena punktu no stipra līdz vājam.

Tāpēc vara cenai ir raksturīgs lēciena punkts no stipra līdz vājam.

Turklāt vara locījuma punkta nozīme citiem galvenajiem aktīvu veidiem ir inflācijas gaidu kritums un A daļas ciklisko krājumu samazināšanās. Loģika ir šāda:

A. Inflācijas gaidu samazināšanās. Jēlnafta un varš turpināja atšķirties arī pēc jūnija, un varš bija ievērojami spēcīgāks nekā nafta (1. attēls). Pašlaik, pakāpeniski samazinoties varam, atšķirība starp abiem tiks daļēji novērsta, kas nozīmē, ka vara pārstāvētie rūpniecības produkti un beztaras preces ir pakļautas spiedienam un nomāc inflācijas gaidas;

B. Inflācijas gaidu samazināšanās ir slikta A-daļas cikliskajiem krājumiem. 2. attēlā parādīta saistība starp tradicionālo ciklisko indeksu SSE 50 un rūpniecības produktu cenu indeksu. Līdz ar vara locīšanas punkta pienākšanu SSE 50 augšējā telpa ir ierobežota. Tajā pašā laikā turpinājās kapitāla aizplūšana no Pekinas un trīs galveno akciju indeksa nākotnes līgumu bāzes vājināšanās (3. attēls), tirgus optimisms zuda un A akcijas bija negatīvas.

C. Inflācijas gaidu samazināšanās negatīvi ietekmēs zeltu. Zelts negatīvi korelē ar reālajām procentu likmēm, tas ir, negatīvi korelē ar nominālajām procentu likmēm un pozitīvi korelē ar inflācijas gaidām (11. attēls). Vara pārstāvētais izejvielu cenu kritums pavājina inflācijas gaidas un palielina reālās procentu likmes, taču augšupejošais diapazons var būt ierobežots. Iemesls ir tāds: inflācijas gaidu samazināšanās nozīmē, ka pašreizējā tirgus riska apetīte pakāpeniski vājinās, un ASV Valsts kases 10 gadu ienesīgums nedaudz samazināsies. Tajā pašā laikā tirgus atsāks Fed cerības palielināt monetāro atvieglojumu. Tāpēc pašreizējos apstākļos inflācijas gaidu samazināšanās negatīvi ietekmēs zeltu, taču ietekme ir relatīvi ierobežota.